750
Так как приходят вопросы насчет "не кремлевский ли фейк ли что цена на газ в Европе выросла на 1000%" и жалобы на то что "на графиках не видно, на Мосбирже не выросло и т.д.", публикую краткий "праймер по газовым финансовым инструментам для гражданских лиц".
Главное: источник "роста на 1000%" - это Блумберг, а не "кремлевская пропаганда" - https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-08-06/the-era-of-cheap-natural-gas-ends-as-prices-surge-by-1-000
Дальше:
1. Рынок газа довольно "локальный", то есть цена газа привязана к конкретной географической точке поставки.
2. Когда говорят о цене на газ в Европе - обычно подразумевается цена газа с поставкой на газовый хаб TTF в Нидерландах.
Цена, которую вам показывают подавляющее большинство "финансовых порталов" и т.д. - это цена на газовом хабе Henry Hub в США. Логично, что она отличается от европейской, и европейские дефициты там не оказывают яркого влияния.
Цена "газовых фьючерсов на Мосбирже" (потому что Мосбиржа запускала контракты на газ для спекулянтов-хомячков-из-ритейла, а не для хеджеров) - это цена американских газовых фьючерсов, о чем прямо написано в спецификации контракта, соответственно того самого "роста на 1000%" вы там тоже не увидите.
Еще один момент (опять же, грубо и быстро):
Газовые контракты (если очень грубо и быстро) бывают нескольких типов по форме поставки: на год, на квартал (иногда "на сезон" - типа "на лето 2022"), на месяц, и даже на 1 день. Самые "близкие" контракты - это спот-поставки (поставки в ОДИН конкретный день). По понятным причинам цены на месячные и однодневные поставки являются самыми волатильными - и именно на них указывает Блумберг (на примере TTF) в своем материале про "рост цен на газ на 1000% (с мая 2020)".
Отмечу в скобках, что вообще механизм спотового ценообразования в Европе создавался (не только, но в том числе) как инструмент борьбы с Россией и наказания Газпрома. Логика была такой: спотовые цены - обычно ниже, чем цены по долгосрочным контрактам, а значит если заставить всех экспортеров газа в Европу привязать цены именно к спот-индексу (или чему-то краткосрочному с ценообразованием на европейских площадках), то европейские импортеры смогут платить меньше, а "злой Путин" (а также тогда еще живой "ужасный Каддафи") заработают меньше. Принуждение к "привязке к спот ценам на европейских хабах" получилось так себе, но зато многие долгосрочные, в том числе внутриевропейские контракты таки смогли к ним привязать, несмотря на то что профессионалы энергетического рынка предупреждали европейских чиновников, что им такая схема в будущем принесет много горя. Соответственно, вот сейчас, когда из-за дефицита газа (временного) и, как выражается Блумберг, "конца эпохи дешевого газа" (а это уже надолго), спот-индекс TTF штурмует рекорды, европейцам больно и обидно и дорого. Боль скоро перейдет из острой в хроническую. Газовый бумеранг, запущенный европейскими чиновниками (и лоббистами "зеленой экономики"), возвращается и больно бьет по европейским потребителям. Все только начинается.
PS:
Фьючерсы на TTF (только учтите что они котируются в EUR/MWh, а не "в долларах на 1000 кубов") можно смотреть на ICE - https://www.theice.com/products/27996665/Dutch-TTF-Gas-Futures/data?marketId=5285053
Почти все европейские спот-индексы по газу и электроэнергии можно смотреть (правда там неглубокая история) на сайте European Energy Exchange - https://www.powernext.com/spot-market-data