528
На прошлой неделе группа Россети отчиталась по итогам 9 месяцев 2021 года. Там все неплохо, большинство компаний, входящих в группу, показывают хорошую динамику финансовых результатов.
Но тут интереснее отметить тревожные ожидания по финансовым результатам года, которые будут учитывать целых ряд макроэкономических факторов.
Во-первых,рост стоимости заемного капитала, но этим мало кого удивишь - следствие повышения ставки ЦБ на 3,25 п.п. за годи общий скептицизм на финансовом рынке.
Во-вторых,планируемая коррекция инвестпрограммы «Россети ФСК ЕЭС». Как мы понимаем, в отчет лягут расходы по реализации крупных проектов (БАМ-2, Транссиб и т.д.). Предыдущее руководство, видимо не желая портить картинку, сознательно эти расходы не указывало, предоставляя такую «роскошь» своим последователям.
Кроме того, фиксируется рост стоимости материалов до 40%, и как следствие удорожание таких ключевых при строительстве энергообъектов позиций как провод, элементы опор ЛЭП и пр.
А еще, ограничение роста тарифа на передачу электроэнергии существенно ниже инфляции и пока неутешительные показатели работы севеверокавказской «дочки», связанные с хроническим недофинансированием модернизации сетей, высоким уровнем потерь и низкой платежной дисциплиной. Старая мозоль, что уж тут.
Все упомянутые причины объективны. Впечатляет«опрозрачивание» расходной части: смелый, но стратегически верный шаг Рюмина и КО в выстраивании долгосрочных отношений с ключевыми стейкхолдерами,в частности, с инвесторами.
Да и в целом, выбрали путь прямого диалога и открытости, решили не надувать стоимость актива и творить мифы вокруг деятельности компании, а своевременно информировать о реальном положении дел, отдавая отчет тому, как с этими сложностями работать в будущем.